海外云厂财报超预期
，电力弹AI 反弹趋势明确
五一期间海外CSP 厂商发布财报 ，设备势明海外云厂Q1 业绩均大超预期 。行业其中META 收入超预期 ，周报且将2025 年度资本开支从600亿到650 亿美金上修到640 亿到720 亿美金 。海外谷歌（Alphabet）维持全年750 亿美金的云厂资本开支 。亚马逊2025Q1 业绩收入与盈利均超预期 。财报超预微软资本开支214 亿美金 ，期A确同比增长高达53% 。电力弹
可以看出海外云厂并未因为潜在的设备势明数据中心投资泡沫而暂缓对于AIDC 的建设
。资本开支依然高速增长 。行业而目前国内AIDC 建设同样在加速进行 ，周报伴随Q1 财报逐步落地以及后续潜在巨头招标临近 ，海外我们看好国内AIDC 反弹趋势。云厂
投资观点
从板块来看 ，财报超预我们认为柴发依然是量利齐升且逻辑最顺的板块 ，推荐关注潍柴重机
，其次建议关注渗透率逐步提升的HVDC 环节
，推荐关注科华数据 、通合科技 ，最后建议关注伴随功率提升而受益的服务器电源以及液冷环节 ，推荐关注英维克（新能源车组覆盖） 、申菱环境（新能源车组覆盖） 、欧陆通 。
对电力设备板块维持“推荐”评级 。
风险提示
AI数据中心业务发展不及预期；行业竞争加剧风险；大盘系统性风险；推荐公司业绩不达预期风险等
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